Telefónica: Resultados del segundo trimestre 2015

El analista senior de renta variable de Morningstar comenta los resultados trimestrales de Telefónica

Allan C. Nichols 31/07/2015

Telefónica ha publicado unos resultados del segundo trimestre en los que se refleja un mejor crecimiento de los ingresos pero peores márgenes. Por ahora mantenemos nuestra estimación de precio objetivo y calificación de ventaja competitiva débil (“moat rating”).

La compañía ha publicado un crecimiento de los ingresos del 12,4% incluyendo adquisiciones frente a nuestra estimación del 8,5% y la compañía ha aumentado sus previsiones de ingresos del 7% al 9,5%.

Aunque sus operaciones alemanas y brasileñas han rendido bien, estamos especialmente impresionados por la recuperación continuada en España, donde los ingresos se redujeron solo un 1,1% con respecto al año anterior.

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